华尔街“一年河东、一年河西”- 美国故事（12）

星期四正好是道琼斯指数创出历史高点一周年,让人感慨“一年河东、一年河西”。

和星期三不一样，星期四纽约股市没有什么大的震荡，几乎是一跌到底。特别是最后两分钟突然跌了l60点左右，图上看起来接近一条垂线,最后跌破9000点，创5年来的新低。到10月9号为止，道琼斯指数在一整年内跌了39%。

投资者抛售的重点是汽车股。通用一天之内跌了近1/3，股价只剩下4.76美元，是58年来的新低。福特的股价也创了20多年来的新低。投资者抛售汽车股的直接导火索是标准普尔准备下调通用、福特等汽车公司的信用评级。

从今天汽车股暴跌，我们可以从两个方面观察，为什么在前所未有的救市措施相继出台的情况下，市场信心仍然难以恢复。首先是美国实体经济衰退的阴影越来越重。今年前9个月，美国的支柱产业汽车业销量下降了13%，美国几大汽车厂商处境困难。第二，美国的汽车业是典型的以信用消费支撑的产业，受信用紧缩的影响很大。8月份全美消费信贷已经出现10年来的首次负增长。需求不旺和信用紧缩恶性循环，分析家估计明年美国汽车业的日子会更难过。

大多数分析家对短期内市场前景仍然不乐观。第一，在美国出台7000亿救市法案和主要央行联手降息的背景下，近几天美国和欧洲股市轮番领跌，说明市场的恐慌情绪还在释放。第二，市场对短期国债的需求旺盛，利率在下跌，这说明离场的资金还在寻找避风港，躲避股市风险。第三，3个月的银行间拆借利率继续上升。用通俗的话说，就是银行仍然不大愿意把钱借出去；也就是说，信贷危机还没有明显缓解的迹象。

这些都说明，目前市场仍然有继续下跌的空间。不过，在市场已经连续多日暴跌的情况下，这个空间应该会逐渐收窄。有分析家说，美股还要再跌10%。考虑到今天一天美股就跌了7.3%，这种预言也许有道理，但不过是一家之言。

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